Resumen Semanal

Semana del 25 al 29 de mayo

Mercados resilientes mientras persisten desafíos inflacionarios y geopolíticos

Los mercados cerraron la semana con un tono más constructivo, apoyados por la moderación en los precios del petróleo y resultados corporativos sólidos. Sin embargo, la inflación continúa por encima de los objetivos de los bancos centrales y las tensiones geopolíticas siguen condicionando las perspectivas económicas globales.

Estados Unidos

Los mercados avanzaron apoyados por la caída del petróleo y utilidades del S&P 500 que crecieron 28.4%, su mayor ritmo desde 2021. La inflación sigue elevada y la confianza del consumidor permanece bajo presión.

Europa

El BCE mantiene cautela ante una inflación aún elevada. Aunque mejoró la confianza del consumidor, el sentimiento económico continúa débil y la inflación subyacente sigue por encima de la meta.

Japón

Ventas minoristas y empleo sorprendieron positivamente. El consumo muestra resiliencia, respaldado por estímulos gubernamentales y una sólida dinámica del mercado laboral.

China

Las ganancias industriales crecieron 24.7%, impulsadas por tecnología, electrónica y energía, reflejando una recuperación más favorable en sectores estratégicos.

Argentina

Las expectativas inflacionarias continúan moderándose. Autoridades anticipan una inflación mensual menor a la observada en abril, reduciendo preocupaciones cambiarias.

Brasil

El PIB superó expectativas impulsado por inversión y consumo. Sin embargo, los precios al productor reflejan presiones derivadas del entorno energético global.

México

Banxico redujo su expectativa de crecimiento para 2026. Aun así, las exportaciones y la inversión extranjera directa alcanzaron niveles récord, respaldando la actividad económica.

“Markets can remain irrational longer than you can remain solvent.” — John Maynard Keynes

EVENTOS IMPORTANTES PRÓXIMOS

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI manufacturero 06/01
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de las nóminas no agrícolas 06/05

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 18 al 22 de mayo

Semana marcada por presión inflacionaria, tasas al alza y señales mixtas en crecimiento

Los mercados enfrentan un entorno más restrictivo, con presiones inflacionarias persistentes y tasas al alza. Mientras algunas economías muestran resiliencia, otras reflejan desaceleración, en un contexto marcado por riesgos geopolíticos.

Estados Unidos

• Minutas de la Fed apuntan a posibles alzas.
• Bonos a 30 años superan 5%.
• Utilidades crecen ~28%, pero vivienda se debilita.
• Mercado laboral sigue resiliente.

Europa

• Inflación en la Eurozona sube a 3.0% por energía.
• Reino Unido modera inflación, pero desempleo sube.
• Alemania crece en línea, con presiones en costos.

Japón

• PIB supera expectativas, pero energía amenaza el crecimiento.
• Inflación cae a 1.4%, manteniéndose bajo la meta del banco central.

China

• Ventas minoristas y producción industrial se desaceleran.
• La debilidad interna refleja menor consumo y menor dinamismo manufacturero.

Argentina

• Actividad económica rebota a 5.5%, revirtiendo la caída previa y mostrando señales de recuperación.

Brasil

• Actividad económica cae en el mes, pero mantiene crecimiento anual de 3.1%, reflejando resiliencia parcial.

México

• Moody’s rebaja la calificación a Baa3.
• Crecimiento se mantiene moderado, con apoyo del sector servicios y menor inflación reciente.

“Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful.” — Warren Buffett

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, los mercados permanecerán cerrados por Memorial Day 05/25
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 05/27

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Fuente: JP Morgan

Semana del 11 al 15 de mayo

Semana marcada por inflación elevada y señales mixtas en crecimiento

Los datos recientes reflejan un entorno de inflación persistente impulsada por energía y tensiones geopolíticas. A pesar de ello, el consumo muestra resiliencia en algunas economías, mientras el crecimiento pierde tracción en otras.

Estados Unidos
Inflación sube a 3.8% y PPI a 6.0%, presionados por energía. Consumo resiliente, pero vivienda se desacelera. Mercados reducen expectativas de recortes y aumentan probabilidad de alzas.

Europa
PIB de la Eurozona crece 0.8% afectado por energía. Alemania enfrenta mayor inflación y costos, mientras el Reino Unido sorprende en crecimiento, aunque con inversión débil.

Japón
Precios al productor suben a 4.9%, máximo desde 2023. Costos energéticos elevan presiones inflacionarias y condicionan la política monetaria del BoJ.

China
Inflación sube a 1.2% y PPI a 2.8%, impulsados por energía. La presión en costos podría trasladarse a precios globales pese a la debilidad en alimentos.

Argentina
Inflación desacelera a 32.4% anual. Aunque elevada, muestra tendencia de moderación respecto a niveles previos.

Brasil
Inflación sube a 4.39%, impulsada por alimentos y transporte. El dato se mantiene por debajo de expectativas, reflejando presiones contenidas.

México
Empleo crece, pero sigue por debajo de lo necesario. Actividad industrial se contrae, mientras el sector automotriz destaca como motor por dinamismo exportador.

“Patience is not passive; it is concentrated strength.” – Bruce Lee

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se publicarán las minutas de la FED 05/20
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 05/21

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 4 al 8 de mayo

Semana marcada por presión inflacionaria y desaceleración en actividad

Los datos recientes reflejan un entorno de crecimiento moderado con presiones persistentes en costos. La inflación ligada a energía y tensiones geopolíticas sigue condicionando las decisiones de política monetaria a nivel global.

Estados Unidos

• Resultados sólidos (83% supera estimados) elevan crecimiento de utilidades a ~23%.
• Empleo supera expectativas, pero se desacelera.
• PMI refleja presión en costos que podría trasladarse a inflación.

Europa

• Costos industriales siguen al alza y PMI de servicios cae a mínimos de 62 meses.
• En Alemania, el deterioro en manufactura y servicios eleva el riesgo de recesión.

Japón

• Servicios se desaceleran y minutas del banco central sugieren posibles alzas de tasas.
• El choque energético eleva riesgos inflacionarios y presión sobre exportaciones.

China

• El PMI compuesto mejora impulsado por demanda, pero los costos de insumos alcanzan máximos desde 2022, presionando márgenes y sostenibilidad del crecimiento.

Argentina

• La actividad industrial crece 5.0% anual, impulsada por químicos. Sin embargo, sectores como maquinaria y textiles continúan en contracción.

Brasil

• La producción industrial repunta 4.3%, reflejando impacto positivo de recortes de tasas, a pesar de un entorno global más retador.

México

• Banxico recorta tasa a 6.50% y la inflación se desacelera.
• La inversión cae 4.2%, reflejando menor dinamismo y presiones sobre el crecimiento futuro.

“Time is your friend, impulse is your enemy.” — John Bogle

TABLA EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de la inflación — 05/12
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato del PPI — 05/13

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM ET.

Semana del 20 al 24 de abril

Estabilidad en mercados, presión energética y señales mixtas marcan la semana.

Los mercados mantuvieron estabilidad ante señales de moderación geopolítica. Sin embargo, persisten riesgos asociados a energía, inflación y desaceleración en distintas regiones.

Estados Unidos

Mercados estables y consumo sólido. Mercado laboral resiliente y devoluciones de aranceles refuerzan el entorno, mientras la Fed mantiene cautela.

Europa

Presión energética eleva precios, mientras la confianza inversora cae. Señales de debilidad industrial contrastan con cierta resiliencia en consumo.

Japón

Inflación moderada y fuerte crecimiento exportador impulsado por demanda tecnológica, con presión en importaciones energéticas.

China

Crecimiento sólido reduce necesidad de estímulos. Estabilidad en tasas refleja confianza en la dinámica económica actual.

Argentina

Actividad económica cae, liderada por debilidad en manufactura, evidenciando un entorno económico frágil.

Brasil

Perspectivas positivas en exportaciones, aunque sujetas a la ejecución del acuerdo comercial con Europa.

México

Inflación se modera, pero la inversión cae con fuerza. Consumo se mantiene sólido, reflejando una economía con señales mixtas.

La semana estuvo marcada por señales dispares entre regiones. Mientras Estados Unidos y China mantienen dinámicas positivas, Europa y algunas economías emergentes enfrentan retos estructurales en energía, inversión y crecimiento. Entender estas divergencias es clave para evaluar el posicionamiento global de un portafolio.

Monitor

Fuente: Elaboración propia con datos de mercado al 24 de abril de 2025.

Semana del 13 al 17 de abril

Menor volatilidad, inflación persistente y señales mixtas de crecimiento marcan la semana.

Los mercados mostraron menor volatilidad ante expectativas de moderación geopolítica. Sin embargo, persisten presiones inflacionarias y señales mixtas de crecimiento entre economías desarrolladas y emergentes.

Estados Unidos

Menor volatilidad y S&P 500 en máximos. Inflación al productor moderada y mercado laboral resiliente refuerzan un entorno de crecimiento con presiones contenidas.

Europa

Inflación repunta por energía, mientras la actividad industrial muestra debilidad. Reino Unido destaca con crecimiento impulsado por servicios y construcción.

Japón

Producción crece marginalmente y el BoJ podría acelerar alzas de tasas. Se anticipa menor crecimiento en los próximos años.

China

Crecimiento sólido del PIB, pero con señales mixtas en consumo y empleo, reflejando una recuperación desigual.

Argentina

Inflación se mantiene elevada pese a ligera moderación, reflejando persistentes presiones macroeconómicas.

Brasil

Consumo se desacelera y confianza industrial cae, evidenciando deterioro en la actividad económica.

México

Presión inflacionaria impulsa medidas de control de precios. Riesgos comerciales aumentan ante posibles cambios en reglas del T-MEC.

“Patience is not passive; it is concentrated strength.” – Bruce Lee

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de ventas minoristas 04/21
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados al empleo 04/23

Monitor

Semana del 6 al 10 de abril

Inflación, energía y tensiones geopolíticas definen el entorno de los mercados globales.

Los mercados enfrentan un entorno complejo, con presiones inflacionarias ligadas a la energía y tensiones geopolíticas que condicionan las perspectivas de crecimiento. Estados Unidos muestra señales mixtas, mientras Europa y emergentes reflejan desaceleración en actividad.

Estados Unidos

La inflación repunta por energía y el PMI de servicios cede ante la presión en costos. El PIB se revisa a la baja. La Fed mantiene abierta la posibilidad de recortes si la inflación se modera o el empleo da señales de debilitamiento.

Europa

La inflación al productor desacelera y el consumo se mantiene resiliente. Sin embargo, los pedidos y la producción industrial en Alemania apuntan a estancamiento económico.

Japón

Los precios al productor repuntan por mayores costos operativos, reflejando presión en sectores industriales y de transporte.

China

La inflación se modera, pero los precios al productor suben por energía y materias primas, evidenciando presiones en costos.

Argentina

La producción industrial cae con fuerte contracción en la mayoría de los sectores, reflejando debilidad económica.

Brasil

La inflación sube impulsada por combustibles y alimentos, en un entorno de presión energética global.

México

La inflación se mantiene elevada y Banxico proyecta convergencia gradual. La inversión cae ante la incertidumbre y las condiciones financieras restrictivas.

“The longer you can extend your time horizon the less competitive the game becomes.” – Howard Marks

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el índice de precios al productor (PPI) 04/14
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de producción industrial 04/16

Monitor

Semana del 30 de marzo al 3 de abril

Inflación, energía y señales mixtas de crecimiento marcan el rumbo de los mercados globales.

Los mercados reflejan un entorno complejo con presiones inflacionarias, volatilidad por factores geopolíticos y señales mixtas de crecimiento. Estados Unidos mantiene resiliencia, mientras Europa enfrenta costos elevados y emergentes muestran desaceleración.

Estados Unidos

Semana con menor actividad, pero con señales mixtas: consumo sólido, menor dinamismo laboral y mayor presión en costos. Aumenta el riesgo de recesión ante el alza del crudo y tensiones con Irán.

Europa

Inflación repunta por energía y se mantiene sobre la meta del BCE. Desempleo estable, pero con menor creación de vacantes. Crecimiento moderado en Reino Unido.

Japón

Mercado laboral estable, pero consumo débil. Ventas minoristas caen pese a estímulos, reflejando fragilidad en la demanda interna.

China

PMI manufacturero mejora impulsado por gasto público y demanda de IA, aunque con presión relevante en costos de insumos.

Argentina

Se frena parcialmente la reforma laboral tras intervención judicial, aumentando la incertidumbre regulatoria.

Brasil

Caída en precios al productor sugiere menor presión inflacionaria hacia adelante, apoyando expectativas de estabilidad en precios.

México

Banxico cerca de finalizar ciclo de recortes. Persisten riesgos por bajo crecimiento e inflación elevada, con debilidad en actividad económica y exportaciones.

“The two greatest enemies of the equity fund investor are expenses and emotions.” – Jhon Bogle

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer el índice de compras de gerentes manufactureros (PMI) 04/06
• En Estados Unidos, se dará a conocer el dato de la inflación para marzo 04/10

Monitor

Nota: Semana corta debido a festividades.

Semana del 23 al 27 de marzo

Los mercados enfrentaron una semana marcada por tensiones geopolíticas y presiones inflacionarias. Mientras EE.UU. muestra resiliencia laboral, Europa y Japón reflejan señales mixtas, y emergentes como México enfrentan retos en crecimiento e inflación.

Estados Unidos

Negociaciones con Irán siguen estancadas pese a tregua temporal. PMI manufacturero cae a mínimo de 11 meses; inflación en importaciones sube y refuerza expectativa de tasas altas por más tiempo.

Europa

PMI manufacturero mejora, pero el conflicto eleva costos y retrasa insumos. La confianza empresarial cae ante incertidumbre, afectando principalmente al sector servicios.

Japón

Inflación baja por debajo del objetivo del BoJ, pero el banco central endurece tono ante riesgos inflacionarios ligados al yen débil y tensiones geopolíticas.

China

La industria de semiconductores gana impulso por la IA. Se proyecta que alcance 41% de la capacidad global en chips clave para autos y celulares hacia 2028.

Argentina

Actividad económica crece impulsada por agricultura y pesca, compensando debilidad en sectores industriales y comerciales.

Brasil

La confianza del consumidor mejora, apoyada en mejores expectativas financieras, aunque persisten condiciones actuales débiles.

México

Banxico recorta tasa a 6.75% en decisión dividida. Inflación repunta y actividad económica cae, reflejando un entorno de desaceleración con presiones inflacionarias.

“Everyone has the brainpower to make money in stocks. Not everyone has the stomach.” – Peter Lynch

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 03/31
• En Estados Unidos, se darán a conocer las nóminas no agrícolas 04/03

Monitor

Semana del 16 al 20 de marzo

Los mercados financieros se mantuvieron volátiles ante presiones inflacionarias y riesgos geopolíticos. Las decisiones de política monetaria y datos de actividad económica continúan guiando las expectativas de crecimiento global.

Estados Unidos

La Fed mantuvo tasas en 3.5%-3.75% ante inflación persistente y alza en energéticos. Relajó reglas de capital bancario, mientras el PPI sorprendió al alza y las solicitudes de desempleo confirmaron fortaleza del mercado laboral.

Europa

El sentimiento económico en Alemania cayó con fuerza por el repunte energético, aunque el PPI retrocedió por menores costos de energía. El Banco de Inglaterra mantuvo tasas, mientras el desempleo en Reino Unido se estabilizó en niveles elevados.

Japón

El BoJ mantuvo su tasa en 0.75% y advirtió riesgos inflacionarios ligados al crudo. Las exportaciones crecieron por sexto mes consecutivo, aunque persisten riesgos en cadenas de suministro por el encarecimiento energético.

China

La producción industrial avanzó impulsada por sectores tecnológicos y navales. Sin embargo, el mercado inmobiliario sigue débil con caída de precios y aumento del desempleo por encima de lo previsto.

Argentina

El desempleo subió a 7.5% en el cuarto trimestre de 2025 y la confianza del consumidor retrocedió a niveles de octubre pasado, reflejando un entorno económico desafiante.

Brasil

El Banco Central recortó la tasa a 14.75%, menos de lo esperado, ante riesgos inflacionarios y geopolíticos. La confianza industrial cayó por el impacto de tasas altas y la incertidumbre externa.

México

La ABM moderó expectativas de recortes de tasas ante riesgos inflacionarios globales. Se prevé crecimiento de 1.5% en 2026, aún por debajo del potencial. Esta semana destacan PMI manufacturero y datos laborales en EE.UU.

“Never invest in a business you cannot understand.” – Warren Buffett

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer índice de compras de gerentes manufactureros (PMI) 03/24
• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 03/26

Monitor