Elizabeth Regis

Los datos de inflación publicados esta semana en Estados Unidos dieron a los mercados exactamente lo que buscaban: una confirmación de que la política monetaria podría mantenerse sin cambios en el corto plazo.

Jackson Hole, el próximo gran catalizador para los inversionistas

La inflación en Estados Unidos se moderó conforme a lo esperado durante la semana del 10 al 14 de agosto, impulsando a los principales índices bursátiles a nuevos máximos históricos. Este dato refuerza la narrativa de un aterrizaje suave de la economía y reduce la presión sobre la Reserva Federal para actuar en el corto plazo.

Más allá de las fronteras estadounidenses, el panorama global presentó matices importantes. Europa mostró resiliencia con un crecimiento sólido en el segundo trimestre tanto en el Reino Unido como en la Eurozona, mientras que Asia continuó exhibiendo señales mixtas: Japón ve cómo se desaceleran gradualmente los precios al productor, y China enfrenta una demanda interna débil pese a la moderación de la inflación. En Latinoamérica, Brasil reportó una inflación dentro del rango objetivo de su banco central y un consumo dinámico, mientras México navega los efectos de los aranceles de EE. UU. sobre su sector automotriz, aunque la actividad industrial general sorprendió positivamente.

Para los inversionistas, el entorno de esta semana refuerza un posicionamiento de mayor apetito por riesgo, con los mercados de renta variable liderando el optimismo. Sin embargo, la atención deberá concentrarse en el Simposio de Jackson Hole, donde la Fed podría entregar señales clave sobre su hoja de ruta monetaria. Cualquier tono más restrictivo de lo esperado podría revertir parte de las ganancias recientes.

Monitor

Fuente: Datos macroeconómicos de la semana del 10 al 14 de agosto de 2026.

Semana del 27 al 31 de julio

La Fed mantiene las tasas sin cambios, la temporada de reportes sigue sólida y las principales economías muestran señales mixtas.

Los mercados continúan encontrando equilibrio entre una economía resiliente y una inflación que aún limita los recortes de tasas. Al mismo tiempo, la temporada de reportes corporativos mantiene resultados favorables y diversas economías muestran un crecimiento mejor al esperado.

Estados Unidos

• La Fed mantuvo las tasas sin cambios. Aunque la economía sigue mostrando fortaleza, la inflación permanece por encima del objetivo, por lo que un recorte de tasas aún luce poco probable en el corto plazo.

Europa

• La eurozona y Alemania sorprendieron con un crecimiento mayor al esperado, impulsado por tecnología y exportaciones. Sin embargo, el alza en los precios de la energía mantiene presión sobre la inflación.

Japón

• El Banco de Japón mantuvo su política monetaria y mejoró ligeramente sus perspectivas de crecimiento, mientras el mercado laboral continúa mostrando una fortaleza poco común.

China

• La actividad manufacturera volvió a contraerse, reflejando una demanda más débil tanto dentro como fuera del país y confirmando que la recuperación económica sigue perdiendo impulso.

Argentina

• El FMI reconoció avances en la confianza macroeconómica del país, aunque mantiene cautela ante los retos fiscales y la incertidumbre política rumbo a las elecciones de 2027.

Brasil

• La inflación continuó moderándose gracias a menores precios de alimentos, una señal favorable que brinda mayor margen para la política monetaria en los próximos meses.

México

• La economía sorprendió al alza gracias al fuerte dinamismo de las exportaciones, que compensaron la debilidad de la demanda interna y fortalecieron el crecimiento del segundo trimestre.

“Never invest in a company without understanding its finances.”
— Peter Lynch

Próximos eventos clave

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI manufacturero — 08/03
• En Estados Unidos, se darán a conocer las nóminas no agrícolas — 08/07

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM EST

Semana del 20 al 24 de julio

Aranceles, resultados corporativos y política monetaria marcaron el rumbo de los mercados.

Los mercados enfrentaron una semana marcada por nuevas medidas comerciales, tensiones geopolíticas y resultados corporativos mixtos. Mientras la inflación continúa moderándose en varias economías, la incertidumbre sobre comercio y crecimiento mantiene un entorno de cautela.

Estados Unidos

• El petróleo, los nuevos aranceles y el alza en los rendimientos de los bonos aumentaron la cautela. La temporada de resultados continúa con foco en la inversión en inteligencia artificial.

Europa

• El BCE mantuvo sin cambios las tasas de interés, mientras la inflación siguió moderándose. La confianza empresarial mejoró, aunque persisten señales de debilidad industrial.

Japón

• La inflación alcanzó su nivel más alto desde diciembre y el comercio exterior registró un déficit, impulsado por mayores importaciones energéticas y una demanda interna sólida.

China

• El Banco Popular de China mantuvo sus tasas de referencia por catorce meses consecutivos, priorizando la estabilidad ante la debilidad inmobiliaria y el entorno geopolítico.

Argentina

• La economía mostró un crecimiento anual moderado, impulsado por la minería, aunque la actividad mensual continuó reflejando debilidad en manufactura y comercio.

Brasil

• Los nuevos aranceles de Estados Unidos incrementaron la incertidumbre para las exportaciones brasileñas, mientras algunos sectores anticipan impactos sobre el empleo.

México

• La inflación siguió desacelerándose y la actividad económica mostró señales mixtas. El nuevo arancel estadounidense tendría un impacto limitado gracias a las exenciones del T-MEC.

“Buying’s easier, selling’s hard — it’s hard to know when to get out.”
— Seth Klarman

Eventos importantes de la próxima semana

• En Estados Unidos, se dará a conocer la decisión de política monetaria de la FED 07/29
• En Estados Unidos, se dará a conocer el crecimiento del PIB del Q2 07/30

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM EST

Semana del 13 al 17 de julio

Menor inflación, resultados corporativos y señales desiguales de crecimiento marcaron la semana.

Los mercados evaluaron el inicio de la temporada de resultados junto con una moderación de la inflación en Estados Unidos. Sin embargo, las tensiones geopolíticas y la debilidad en actividad e inversión mantienen un entorno global heterogéneo.

Estados Unidos

• La inflación se moderó y el mercado laboral permaneció sólido. Los primeros reportes corporativos superaron expectativas, aunque la volatilidad tecnológica y geopolítica presionó a los mercados.

Europa

• La inflación de la eurozona continuó bajando, pero la producción industrial mostró debilidad. Reino Unido registró crecimiento moderado, apoyado por el sector servicios.

Japón

• La producción industrial avanzó marginalmente en el mes, pero cayó a tasa anual por la debilidad en maquinaria, reflejando una recuperación todavía frágil.

China

• El PIB desaceleró por el bajo consumo y la menor inversión. Las exportaciones repuntaron con fuerza, apoyadas por la demanda vinculada a inteligencia artificial.

Argentina

• La inflación anual aumentó, aunque el ritmo mensual se moderó. Turismo, vivienda y servicios regulados continuaron impulsando los precios.

Brasil

• El comercio minorista y los servicios mostraron crecimiento limitado. La debilidad del transporte confirmó un entorno de actividad económica moderada.

México

• El empleo formal y manufacturero siguió debilitándose, mientras el consumo privado permaneció resiliente gracias a salarios reales, remesas y bajo desempleo.

“Investing is the intersection of economics and psychology.”
— Phil Town

EVENTOS IMPORTANTES

• En Estados Unidos, se darán a conocer datos relacionados con el empleo 07/21

• En Estados Unidos, se dará a conocer el PMI manufacturero 07/24

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM EST

Semana del 6 al 10 de julio

Los mercados combinan menor volatilidad con señales mixtas de crecimiento e inflación.

Los mercados mantuvieron un tono relativamente estable, aunque persisten retos asociados a la inflación, el comercio internacional y la política monetaria. Mientras Estados Unidos y Europa muestran resiliencia en algunos indicadores, Asia y América Latina continúan enfrentando desafíos específicos.

Estados Unidos

• Los mercados avanzaron ligeramente pese a la volatilidad del petróleo. La Fed mantiene un enfoque dependiente de los datos, mientras el déficit comercial se amplía y la actividad en servicios pierde dinamismo.

Europa

• El consumo continúa recuperándose y el comercio exterior alemán mejora. Sin embargo, el aumento en precios al productor refleja que las presiones inflacionarias aún no desaparecen por completo.

Japón

• La inflación al productor permanece elevada, aunque el ritmo mensual de incremento se moderó, reflejando una desaceleración gradual en las presiones sobre los costos.

China

• La inflación al consumidor continúa moderándose, mientras los precios al productor registran su mayor avance en varios años, reflejando mayores costos en la actividad industrial.

Argentina

• El gobierno busca asegurar el financiamiento de su deuda mediante fuentes locales y multilaterales, priorizando menores costos antes que regresar a los mercados internacionales.

Brasil

• La inflación continúa moderándose gracias a menores precios de alimentos y vivienda, aunque los costos de energía siguen representando una fuente importante de presión.

México

• La inflación alcanzó su menor nivel desde 2020, mientras la inversión mostró una recuperación. Sin embargo, persisten retos para el sector automotriz por la incertidumbre comercial con Estados Unidos.

“It’s not how much money you make, but how much money you keep, how hard it works for you, and how many generations you keep it for.”

— Robert Kiyosaki

Eventos importantes

• En Estados Unidos, se dará a conocer la inflación de junio 07/14
• En Estados Unidos, se dará a conocer el PPI de junio 07/15

Monitor:

Nota: Rendimientos indicativos 10 AM EST