Como cada año, el fondo de inversión para activos alternativos con cerca de $951 bn, Blackstone, publicó su reporte sobre las 10 sorpresas esperadas para 2023. En este sentido, Blackstone considera una sorpresa como un evento al que el inversionista promedio asignaría un tercio de probabilidad de ocurrencia, pero que Blackstone cree que tiene al menos, 50% de probabilidad de materializarse.
1. Distintos candidatos de ambos lados organizan campañas para asegurar el apoyo de sus partidos; tal que veremos nuevos nombres para las boletas electorales en 2024.
2. La Fed mantiene una ardua lucha contra la inflación, lo que llevará a que la tasa de referencia se mantenga por encima del índice de gasto al consumo personal (PCE Index), 4.7% en noviembre. Esto llevaría a que las tasas de interés reales (netas de inflación) se tornen positivas, un buen entorno para renta fija y un evento poco común en los últimos 10 años.
3. Si bien la Fed tiene éxito en amortiguar la inflación, el tono restrictivo se mantiene más de los necesario, por lo que los márgenes se reducen en una recesión leve.
4. A pesar del ajuste de la Fed, el mercado toca fondo a mediados de año y comienza una recuperación comparable a la de 2009.
5. Cada corrección significativa en el mercado ha estado acompañada en el pasado por un “accidente” financiero. Las criptomonedas tuvieron una corrección importante y eso resultó no ser un evento sistémico. Esta vez, la Teoría Monetaria Moderna está completamente desacreditada porque los déficits han demostrado ser inflacionarios.
6. La Fed sigue siendo más agresiva que otros bancos centrales, y el dólar estadounidense se mantiene fuerte frente a las principales divisas, incluidos el yen y el euro. Esto crea una oportunidad generacional para que los inversores basados en dólares inviertan en activos japoneses y europeos.
7. China avanza hacia su objetivo de crecimiento del 5.5 % y trabaja de forma agresiva para restablecer relaciones comerciales sólidas con Occidente, con implicaciones positivas para los activos reales y las materias primas.
8. Estados Unidos se convierte en el mayor productor de petróleo. El precio del crudo cae principalmente como resultado de una recesión global, pero también debido al aumento del fracking hidráulico y una mayor producción de Medio Oriente y Venezuela. El precio del WTI toca los 50 $/bbl este año, pero hay una marca de 100 $/bbl en algún momento más allá de 2023 a medida que el mundo se recupera de dicha recesión.
9. El bombardeo, la destrucción y las muertes en Ucrania continúan durante la primera mitad de 2023. En la segunda mitad, la combinación del costo humanitario y económico para ambos lados lleva a un cese al fuego y comienzan las negociaciones sobre una división territorial.
10. A pesar de la falta de voluntad de los anunciantes para continuar apoyando el sitio y el escepticismo de los tenedores de bonos sobre la calidad de crediticia de la empresa, Elon Musk vuelve a poner a Twitter en el camino de la recuperación para finales de año.
Probabilidades de recesión para los próximos 12 meses
Fuente: JP Morgan