Expectativas de la temporada de ganancias del 2T24
La temporada de resultados corporativos del segundo trimestre del año comenzará dentro de dos semanas, con varios grandes bancos como JP Morgan, Citi y Wells Fargo reportando el 12 de julio. Las compañías de tecnología de mega capitalización, comenzarán a reportar a finales de mes, destacando NVDA, que reportará hasta el 23 de agosto.
En este contexto, el consenso estima que las ganancias por acción (EPS) de las empresas que conforman el S&P 500 podrían crecer un 9% anual, lo que representaría el crecimiento más fuerte desde el 4T21. Se espera que las ganancias disminuyan solo en los sectores de Materiales (-11% anual) e Industriales (-1%). Por el contrario, se anticipa que los sectores de Tecnología (+17%) y Servicios de Comunicación (+17%) mostrarán el crecimiento más acelerado en comparación con otros sectores, liderados por las acciones tecnológicas de mega capitalización. En conjunto, se proyecta que las seis principales acciones del S&P 500 (AMZN, AAPL, GOOGL, META, MSFT y NVDA) aumenten sus EPS del segundo trimestre en un 30% anual, mientras que las otras 494 compañías crecerán un 5%.
Otro dato relevante es que las revisiones de las estimaciones de consenso han sido inusualmente resilientes recientemente. Normalmente, las estimaciones trimestrales de EPS del consenso suelen reducirse en un 7% durante los 6 meses previos al inicio de la temporada de presentación de resultados. Sin embargo, en los últimos seis meses, la estimación de consenso del EPS del 2T24 apenas se ha reducido en un 1%. Excluyendo las empresas tecnológicas de mega capitalización, los analistas han recortado las estimaciones de EPS en un 3%.
Por otro lado, los analistas pronostican un crecimiento de ventas del 4% anual para el periodo. Con esta combinación de factores, se espera que los márgenes de utilidad neta de las compañías, excluyendo el sector energético, se sitúen en un 11.7%, lo que representa un aumento de 58 puntos base (pb) anual, aunque solo un incremento de 14 pb trimestre a trimestre (2T24 vs. 1T24). La reciente desaceleración de los costos de mano de obra y materiales sugiere que esta previsión en márgenes podría ser alcanzable.
Con todo lo anteriormente descrito, se espera que el EPS de las compañías del S&P 500 crezca un 9% para todo este año en comparación con 2023, con un crecimiento en ventas del 5%. Sin duda, la temporada de reportes trimestrales que está por iniciar será un catalizador a corto plazo que estará en el radar de los inversionistas, dada la fuerte desempeño que ha experimentado el S&P 500 en lo que va de este año.
Previsiones de consenso para la temporada de ganancias del 2T24 (crecimiento anual)3
EPS significa utilidad por acción
SPS significa ventas por acción
Fuente: Goldman Sachs – Facset
La estimación de consenso para el crecimiento del EPS del 2T24, de +9%, es la más alta desde 2021
Fuente: Goldman Sachs – Facset