Acelera la inflación más de lo esperado en enero

El índice de precios al consumidor (CPI en inglés) de enero registró una aceleración del 0.3%, superando la expectativa del 0.2%. Con esto, la tasa anual de inflación se situó en un 3.1%, en comparación con la estimación del 2.9% y el 3.4% registrado en diciembre. Por otro lado, la inflación subyacente (core CPI), que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.4%, superando la previsión del 0.3% y el dato de diciembre del 0.3%. En su variación de los últimos doce meses, alcanzó una tasa del 3.9% (frente al 3.7% esperado y al 3.9% de enero).

En el informe, el desempeño mensual del componente de alimentos avanzó un 0.4% (+2.6% anual), destacando un repunte del 0.5% mensual (+5.1% anual) en los alimentos fuera de casa. Por otro lado, el índice de energía descendió un 0.9% en el mes (-4.6% anual), principalmente debido a la disminución en el componente de la gasolina.

Sorprendentemente, después de varios meses de moderación, el índice de alojamiento (shelter) repuntó en enero, registrando un aumento del 0.6% mensual (+6% anual). Cabe destacar que esta categoría contribuyó con más de dos tercios del aumento mensual en todo el CPI. Detalladamente, el índice de alquiler aumentó un 0.4% en el mes (+6.1% anual), mientras que la renta equivalente a ser propietario de una vivienda subió un 0.6% en el mes (+6.2% anual). 

Considerando los últimos datos de empleo e inflación, se podría pensar que la Reserva Federal (Fed) no apresurará cambios en la política monetaria, ya que aún existe margen de mejora en lo que respecta al Core CPI. En este contexto y tras la reafirmación de Jerome Powell de que no habrá recortes en marzo, las condiciones y expectativas del consenso sugieren que el primer ajuste a la tasa de referencia podría darse hasta la reunión del 12 de junio. Como hemos expresado anteriormente, con esta combinación de factores prevaleciendo, se anticipa que el discurso de tasas altas se mantendrá hasta que se observe un enfriamiento más pronunciado en la economía y/o una mejora especialmente en el índice de alojamiento, que tiene un peso específico en el costo de vida de los estadounidenses.

Cambio (%) en los últimos doce meses del CPI y Core CPI

Fuente: U.S. Bureau of Labor Statistics

Cambio (%) mensual del CPI

Fuente: U.S. Bureau of Labor Statistics

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