Stablecoins: La Pieza Clave Oculta que Impulsa Tasas de Interés y Liquidez Global

Las stablecoins ya dejaron de ser un ejercicio teórico para volverse parte del mercado financiero global. Con una capitalización que supera los $200 mil millones de dólares y un crecimiento elevado, su impacto en la economía global es innegable. A pesar de ello, siguen excluidas de indicadores monetarios como el M2 Money Supply. Esta omisión es, en nuestra opinión, un legado técnico que pronto deberá corregirse. 

Las stablecoins cumplen con todos los criterios de M2: liquidez casi inmediata, respaldo en dinero fiat como USD y uso transaccional. Funcionan como una nueva capa de dinero privado global, operando en paralelo al sistema tradicional. Estos activos monetizan activos inmovilizados (como bonos del Tesoro), incrementando la base monetaria efectiva sin intervención de bancos centrales. 

Datos clave del trimestre: 

• Capitalización supera los $200 mil millones de dólares. 
• Cumplen todos los criterios de M2 (liquidez, respaldo en fiat, uso transaccional). 
• Monetizan bonos del Tesoro, incrementando la base monetaria efectiva. 
• Su exclusión puede implicar reconocer una inflación más elevada. 

La resistencia institucional a incluirlas en las estadísticas oficiales no responde a una falta de mérito, sino a inercia estructural y a un posible dilema político. La expansión de las stablecoins representa una evolución en la arquitectura monetaria. Ignorarlas es un riesgo; incorporarlas al M2 es una necesidad.